「股市漁夫」創辦人莊志雄認為，美元跌除關稅會影響美國通脹外，根據過往經驗，關稅問題唔係幾個月可以傾得掂，甚至會拖成年，但投資者似乎已經投咗票，認為美元會弱，所以見到今年trade通脹、trade美元下跌嘅工具，表現係特別好，尤其是金屬，金銀銅價格都升逾20%，比特幣(Bitcoin)價格都跑輸佢哋，而美元下跌最受影響係美國資產，見到美債及標指今年僅升逾1%。

Lewis又話，對歐洲投資者嚟講，揸住美元資產單係蝕匯價都8%至10%，因為歐元今年升咗10%，日圓都升咗9%，所以美元跌對好多外國投資者嚟講，美國資產吸引力會大減。

【名家給力場】美元下半年難樂觀？(上)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，哈佛商學院有一個美國零售品價格指數，而呢個指數喺特朗普宣布完解放日就已經飆升，本土產品定進口產品都大升，反映咗通脹預期，而喺正常情況下，本土產品唔應該太受關税影響，但見到指數明顯高過3月，雖然5月12日宣布暫停關税之後，指數有紓緩跡象，但估計指數未來會繼續升。

Lewis又指，睇返美國網站Truflation嘅實時指標，見到美國實質通脹指數同1個月前相比，已經升咗0.5個百分點，而呢個升幅係受關税影響，反映美國關税開始影響通脹。此外，長債拍賣反應差，都係受美國長期通脹影響，加上財赤問題及特朗普嘅政策，每樣嘢都反映今年嘅減息空間會愈來愈細。

【名家給力場】關税開始影響美國通脹(上)

【Now財經台】三生製藥(01530)昨日(20日)日公布，同輝瑞(Pfizer)簽獨家許可權，而輝瑞有機會入股三生製藥，刺激三生製藥股價急升。個別藥股有正面消息利好整個板塊投資氣氛，內地藥企有一定水平，又有成本優勢，連外資都睇中，內地醫藥業前景係咪可以繼續睇好？

勝利證券首席顧問陳建良認為，內地人口老化問題令醫藥需求增加，而人工智能(AI)協助開發新藥，逐漸取代進口藥物，因此，內地醫藥股長遠前景值得睇好。佢又指，現時唔少國家都傾向購買較平嘅內地藥物，令內地藥企攞到更多出口生意。

不過，KL認為，內地生物製藥股或創新藥股嘅portfolio唔及外國公司，而內地藥企又要持續面對內捲問題，令投資者會較難預測藥股走勢。佢提醒，對藥股有興趣嘅投資者宜打散嚟買，佢相信未來整體藥股嘅市值膨脹機會仍然好高。

【名家給力場】陳建良:藥股宜「打散」買(上)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，市場一早就預咗會傾，問題係最後傾成點，除非好快傾完，同埋結果理想，但有得傾市場都price in咗唔少，美國總統特朗普(Donald Trump)轉口風後，個市就彈咗上去，依家最好嘅結果係，走勢好似2022年咁，當年主要係聯儲局要「收水」控制通脹，依家有兩樣嘢，首先係聯儲局仍然想控制通脹，原本預佢5月減息，之後延至6月，依家再推遲到7月，原因係擔心關稅會推高通脹，到底7月減唔減息，就要睇關稅嘅影響，如果通脹升咗上去，下半年都好難減息。其次係特朗普所做嘅事，為市場帶嚟咁大不明朗，令機構投資者唔會咁進取。

Lewis又話，如果睇短線，港股表現未必好過美股，過往當港匯處於依家呢個水平，之後未必一定即時升，可能要Chok嚟Chok去一段時間，之後先會升，但如果睇長線啲...

【名家給力場】畢菲特入市的時機 (上)

1）請讀以下常見問題，至少三次。 

2）至於財經新聞，最好睇少啲，因為多數都係市場雜聲。 　

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，最麻煩係特朗普轉來轉去，因為投資者最怕係不確定性，如果做長線投資係數以年計，尤其機構投資者，如果連佢嘅團隊都唔知，喺佢出個貼文後，所有嘢又要掉轉嚟做，長線投資者會認為唔可以擺咁多資產喺美國呢個地區。

Lewis又話，睇返過去10年，尤其歐洲資金不斷加碼美國市場，依家就出現一個好奇怪嘅現象，加人關稅嘅美國股匯債都要跌，而過去一直被視為最安全嘅資產「科技7雄」(Magnificent 7)，仲跌得最多，今年已跌咗逾20%，反而過去當環球不確定性好高、經濟下滑，以及有衰退風險時，新興市場一般都做得最差，但今次...

【名家給力場】新興市場成關稅戰贏家？(上)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，近期湧入金市嘅資金應該係多咗，尤其之前見到央行係買多咗黃金，同埋要留意近期金價升主要喺亞洲交易時段，呢個現象幾有趣，所以大家可以留意下。

Lewis又話，見到基金經理態度出現180度轉變，因為2月及3月美銀做調查時，冇基金經理話要買黃金，但依家有49%話要建立長倉，變成最擠擁交易。佢續指，依家美債波動，但揸美債係求穩陣，所以投資者對美債嘅信心都弱咗，加上外國投資者係咪會再增持美債都係一大問號，所以資金湧入金市係好合理。

佢續稱，依家金價呈拋物線式上升，即係由情緒主導，出現一啲恐慌，當金價愈扯愈急時，再去追入就唔係咁好，佢又提醒，呢種拋物線式上升可以升得好急，如果依家沽空有機會被夾死，揸住黃金嘅投資者可以繼續持有或減磅，冇貨就不宜高追。

【名家給力場】金價拋物線式上升 (上)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，未經歷過美股熊市的投資者，對大跌印象會是「每次跌完都會V型上返嚟」，例如2020年COVID及2008年矽谷銀行(SVB)「爆煲」時，其實都因為有聯儲局撐著，才會令市場認為大跌後很快會回升。

Lewis續指，2008年那次是大跌40%後，再出現雙位數跌幅，投資者才買入，所以值博率高，最後也有賺，但如果今次只跌20%就買入其實值博率不高，所以一年後未必賺，中間波幅非常大，所以提醒投資者，即使有賺也要有心理準備，有可能要跌30%至40%後才會反彈。

【名家給力場】這次美股「撈底」值博率不高(上)

不過，「股市漁夫」創辦人莊志雄指出，相較美股、港股仍可睇高一線，因為美股估值貴，值博空間較低。反之，MSCI中國指數盈利數據，經歷連續13季負數後，最新數據很大機會由負轉正，即是說，未來內地及香港的上市企業，有機會被調高盈利預測，利好港股向上。

他補充，若未來美股轉差，市場規避風險(risk-off)，資金可能流向美元避險，屆時港股或受影響。

【名家給力場】港股 vs 美股....那個可撈底？(上)

有人話，睇估值要睇預計(forward) P/E，仲話睇歷史(trailing) P/E冇用，但係當衰退來臨前，大行仍然係估計明年盈利有增長⋯⋯

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，最近美股反彈，其中，中資股表現唔錯，甚至A股都做得好過美股，呢幾日炒憧憬俄烏停火，CSI中國互聯網指數升6%，滬深300指數升逾2%，都高過標指及納指，美股市寬要跌至2023年低位約20%，才會觸發較強勁嘅超買反彈，否則，彈幾日又跌過。佢續指，港股走勢唔錯，愈嚟愈多股份升穿長期平均線150天線，亦有超過一半股份企喺150天線以上。

在本集《Sparksine 廣東話讀書會》中，Isaac再次邀請到《捕魚投資學》的作者莊博分享寶貴的投資見解。莊博憑藉其豐富的金融背景和實戰經驗，深入剖析當前市場泡沫與AI熱潮後的投資策略。

本集重點內容： 

• 從TMT泡沫到AI熱潮的歷史對比與啟示 

• NVIDIA和Microsoft等科技巨頭的市場前景分析 

• 技術分析實戰：頭肩底等圖表形態的判讀技巧 

• 經濟不確定性下的資產配置建議

• 如果只有 1萬美金，可以如何投資

• 有沒有可能會出現的黑天鵝需要注意？

• Trump會如何影響我們的投資策略 

莊博不僅分享了他的專業分析，還開誠佈公地談及自己的投資失敗經驗，希望聽眾能從中學習，避開類似的投資陷阱。

無論您是投資新手還是有經驗的市場參與者，這場對話都將為您提供寶貴的投資智慧和實用的市場洞察。

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本集《Sparksine 廣東話讀書會》的內容僅供教育及資訊分享用途，絕不構成任何投資建議或購買任何金融產品的推薦意見。節目中嘉賓及主持人的言論及分析不應被視為游說或要約，以購買、出售或交易任何證券、期貨、期權或其他金融工具。

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「股市漁夫」創辦人莊志雄指，股市中有兩個事項要留意，第一是估值，美股估值一向都超貴，他建議是「炒」而不是投資，且要看第二個因素--動力，去年美國指數上的動力是正面的，所以用「炒」的角度而言，用指數權重的工具會較好，可是今年特朗普「回朝」時，美股卻失去了動力，而在估值貴的情況下沒有動力會很麻煩，假如估值及動力變負面後，就會影響投資氣氛，即投資者情緒。

Lewis續指，要等投資者情緒去到極度悲觀才可以博美股反彈或回升，若要博回升，則要看到些基本因素改變，可以是估值跌到夠便宜，或是新政府做的事開始有效，成功幫美國政府減債，能提升美國政府效率，能控制通脹等，但這些改變不會是兩三個月的時間就可見的，而是需要一些長期的政策。

【名家給力場】特朗普回朝 美股升轉跌？(上)